“大事儿不过夜，更不能过年”，春节前夕，长期资金市场迎来中长期资金入市的政策“大礼包”。中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为后续中长期资金入市明确了诸多务实举措。
中长期资金，是指投资期限比较长、追求长期稳定回报的资金。中长期资金投资运作专业化程度高，稳定性强，有利于克服市场短期波动，是维护市场平稳健康运行的“压舱石”“稳定器”。证监会主席吴清此前透露，我们国家资本市场“中小投资者占绝大多数”，截至2024年8月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持有A股流通市值接近15万亿元，占A股流通市值比例22.2%。与美国等境外成熟市场机构占比均超过50%相比，还有较大提升空间。如果股票市场上短期资金多、中长期资金少，那就缺少能够长期持有股票的稳定力量，市场走势容易大起大落。完善“长钱长投”的制度环境、增强长期资金市场内在稳定性，亟待进一步发力。
长期以来，市场对推动中长期资金入市的呼声不断，相关部门也给出了不少政策层面的支持和引导。而《实施方案》被业内评价“超出预期”，不仅因六部委联合出手，顶层推动释放政策决心，还因一些务实举措非常“解渴”——
比如，最受市场关注的延长考核周期。考核周期过短，就难以长投，这是多年来制约商业保险资金等中长期资金扩大A股投资的重要卡点。《实施方案》进一步提出公募基金、国有商业保险公司等要全面建立实施三年以上长周期考核，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排，能够有效熨平短期市场波动对业绩的影响，提升中长期资金投资行为的稳定性。
再比如，提升实际投资比例：明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，提出“力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股”，这也意味着将每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。这些针对的都是中长期资金入市的卡点堵点问题，有利于解决当前资本市场中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不够充分等问题，增强资本市场内在稳定性。
当然，“长钱”来了还要留得住，才能更好发挥“压舱石”“稳定器”作用。以机构投资的人、散户都关心的一些问题为例：把好市场入口关、出口关，进一步增加优质上市公司供给；引导上市公司进一步增强主动回报投资者意识，更好通过现金分红、回购注销、股东增持等方式提高自身吸引力，为市场提供更多优质标的；对首恶、侵害投资者合法权益的绝不放过、一追到底……持续优化长期资金市场投资生态，践行以投资者为本的理念，方能构建投资和融资协调发展、市场参与主体各尽其责、各得其所的良好市场生态。中长期资金“愿意来、留得住、发展得好”，方能更好实现中长期资金保值增值、长期资金市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。
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